Até ao final da década de 60 os economistas estavam habituados a lidar com a gestão do binómio inflação/crescimento económico, como se das duas faces de uma moeda se tratasse, sabendo que sempre que o crescimento económico acelerava observavam-se pressões inflacionistas e, em sentido inverso, sempre que a economia desacelerava as pressões sobre os preços reduziam-se: eram os habituais choques do lado da procura.