O Brasil está em recessão mas o banco central continua a subir taxas
Banco central prevê contracção do PIB de 0,5% e inflação de 7,9% em 2015.
Enfrentar uma economia em queda, com a inflação a subir ao mesmo tempo, é um dos cenários mais difíceis que se pode colocar a qualquer autoridade monetária. O melhor será baixar as taxas de juro para tirar a economia da recessão ou fazê-las antes subir para garantir que não se cai numa situação descontrolada de hiperinflação? O dilema coloca-se agora ao banco central do Brasil e a opção deve continuar a ser a combater a inflação, em detrimento de um estímulo rápido para a actividade económica.
Nas previsões que apresentou esta quinta-feira, a autoridade monetária brasileira tinha muito poucas boas notícias para dar. A economia terá caído 0,1% em 2014 e deverá manter-se em recessão durante este ano, com uma redução do PIB de 0,5%. Resultados preocupantes para uma economia emergente como a do Brasil.
Ainda assim, aquilo que está realmente a fazer soar os alarmes no banco central é a evolução da inflação. A nova previsão é de uma variação de preços de 7,9% em 2015, um valor que fica acima da meta oficial de uma inflação entre 2,5% e 6,4%, algo que já não acontecia desde 2003
O objectivo do banco central de uma inflação de 4,5% em 2016 também é considerado como estando sob forte ameaça.
Por isso, os responsáveis do banco deixaram diversos sinais a indicar que é muito provável que as taxas de juro voltem a subir, depois de no início deste mês já terem sido alteradas de 12,25% para 12,75%. Vários analistas esperam que o próximo movimento seja uma nova subida de 0,5 pontos percentuais.
A taxa de inflação tem vindo a aumentar apesar da recessão por dois grandes motivos: a subida dos preços controlados administrativamente, como os da electricidade e dos combustíveis, e a depreciação do real face ao dólar.
É para contrariar este último efeito – que torna os bens importados mais caros – que o banco central sobe as taxas de juro, tentando limitar o efeito que a inversão da política monetária nos EUA está a ter nos mercados.
O custo desta estratégia para o Brasil é a certeza de que a economia não sairá tão cedo da recessão.
