Vejo com muita preocupação. A Europa é um projecto em que não se sabe bem qual é o modelo final, costuma dizer-se que isto vai sendo construído à medida das crises. Todos sabiam que a construção técnica da moeda única era imperfeita. Para funcionar bem, uma moeda única pressupõe a existência de mecanismos a nível da União, a nível federal, que façam face àquilo a que os economistas chamam os choques assimétricos. Por exemplos, nos EUA, se o Texas abre falência, os mercados sabem que a União responde. Na União Europeia faltavam mecanismos de federalismo fiscal. Mas se se estabelecessem esses mecanismos, tipo um FMI europeu, os alemães não queriam.

Esta crise vem dos pressupostos em que trabalhou a política europeia, de que agora estamos numa união monetária e não havia risco para os países. Em Portugal isto foi defendido por Vítor Constâncio contra Cavaco Silva. Alguns países convenceram-se que agora não era importante gerir a balança de transacções correntes nem a dívida externa. Foi um erro. Convenceram-se de que os países, quando muito, ficam sem os seus bens, os credores tomam conta, mas não há problema de financiamento. Foi uma atitude que os mercados interiorizaram.

Sim. E de um momento para o outro começámos a ter taxas de juro iguais à Alemanha. O endividamento externo era fácil e barato e desprezámos a poupança interna. A Europa não se constrói pelo modelo idealista. Vai explodir isto? Ninguém sabe. Sinceramente, não sei.