Um prémio de dez mil dólares (cerca de nove mil euros) foi atribuído a um estudante da Universidade do Porto por um artigo sobre o "timing" de investimento de investidores públicos e privados de capital de risco em "start-ups". O prémio foi atribuído pelo Coller Institute of Venture (CIV), sediado na Universidade de Tel-Aviv, em Israel, um centro de investigação na área do capital de risco, fundado pela Coller Capital, um investidor mundial nesta classe de activos.
Em declarações à Lusa, o estudante de Gestão da Faculdade de Economia da Universidade do Porto (FEP), Miguel de Oliveira Tavares Gärtner, disse que "o trabalho, baseado num modelo de opções reais, sugere qual a forma mais eficaz de intervenção pública no mercado de financiamento das "start-ups", realçando como o momento óptimo de investimento pode ser antecipado e assim promover o investimento neste tipo de empresas".
Para determinar o melhor momento de investimento, "são incorporados os factores-chave de decisão caraterísticos de cada um dos diferentes tipos de investidores", explicou o estudante. Exemplos disso são os mecanismos de remuneração variável das sociedades gestoras de fundos privados de capital de risco, do diferencial de performance entre investidores privados e públicos de capital de risco, ou da receita de impostos gerada pelo investimento na "start-up", entre outros.
"Do ponto de vista académico, trata-se de um pequeno contributo que demonstra como formulações matemáticas relativamente complexas — neste caso, baseadas em opções reais — podem gerar orientações práticas para as políticas públicas de promoção do empreendedorismo e do investimento de capital de risco", acrescentou.
As hipóteses teóricas foram empiricamente testadas, no que respeita à importância do volume de investimento público em capital de risco face ao volume total de investimento em capital de risco, para uma amostra de países europeus referente ao período de 2007 a 2014. O estudo, que deu origem ao artigo intitulado "Should Public Venture Capitalists Invest, Co-Invest or Not Invest in Start-Up Firms?" ("Devem os investidores públicos de capital de risco investir, co-invenstir ou não investir em startups?", em português), foi desenvolvido em coautoria com os orientadores do estudante e docentes da FEP Paulo Pereira e Elísio Brandão.
Para além do estudante da FEP, foram distinguidas com duas menções honrosas e mil dólares cada (cerca de 900 euros), Song Ma, da Yale School of Management, e Anita Quas, da EMLYON Business School. A cerimónia de entrega dos prémios ocorre a 16 de setembro, na ESMT — European School of Management and Technology, em Berlim.
